信托园地
理论研究
美国北方信托公司经营特点及对中国信托业的启示

北方信托(Northern Trust)是美国最大的专业信托公司,在其100多年的发展历程中曾成功抵御多次金融危机的冲击,最终成为美国信托业的一支独秀。

在经历了多年迅猛扩张后,中国信托业受托管理资产规模增速在2013年终于出现放缓态势。在制度红利消退、资管竞争加剧、以及传统业务开展不畅等因素的影响下,信托公司经营环境已经发生重大变化,全面转型的必要性与紧迫性已成共识。

在此关键时点,研究北方信托等国际先进信托公司的经营特点,对中国信托业的未来发展或将有所启发。

北方信托集团旗下拥有信托、银行、基金、投资管理等70余家子公司,是典型的集团化混业经营模式;机构客户是其主要业务来源。截至2012年底,该公司受托管理的资产规模为4.8万亿元,其中4.5万亿来自机构类客户,占比高达94%。

相比之下,私人业务虽然在资产规模方面占比较低,但由于可为客户提供理财规划等高附加值的服务项目,在管理费的基础上还收取一定的顾问费,因此综合费率较高。

为提高服务的效率和专业性,根据可投资额的不同,北方信托对其私人客户实行分级管理:对于资产在500万美元以下的客户,推荐其投资公司内部研发的基金产品;对于资产超过500万美元的客户,单独开立信托账户,并由专属客户经理与其进行沟通并根据其风险偏好制定投资方案;而对于资产超过5000万美元的客户,北方信托将为其提供全面定制化服务,如全球范围内资产的配置和管理、税务筹划、遗产规划、家庭目标规划等等。

他山之石,可以攻玉。基于中国信托业的发展现状,结合上述北美信托的经营特点与经验,我们认为信托公司在战略转型过程中应充分重视以下几点:

1、可根据业务需要设立或并购银行、基金、证券、保险等不同牌照机构以提供综合金融服务。通过多元化经营,信托公司可以实现客户资源的拓展及业务范围的扩大,并获得多渠道收入来源,从而增强自身市场风险及政策风险的抵御能力。

2、积极争取以保险资金、企业年金以及社保基金为代表的机构投资者。机构投资者将成为未来中国资管市场的主要参与者。目前信托公司与保险资金、企业年金、以及全国社保基金等均已进行了一定程度的对接,虽然合作规模及范围有限,但前景可期;而对于地方政府管理的社保基金,由于相关制度尚未建立、市场化运作程度较低,短期内无合作可能,但信托公司应持续关注相关政策动态。

3、将财富管理业务作为重点业务之一,注重客户积累、整合客户资源、实现客户分级分类管理。将分散的客户资源逐步整合至财富管理部门。对不同资金量级、不同职业客户进行分级分类管理,并分别建立标准化管理流程;加强客户管理系统的开发与建设,全面提升客户体验。

4、积极发展资产管理业务,组建专业团队,积累投资管理经验。信托公司应建立具有丰富跨市场投资经验的资产管理团队;设立产品研发、交易执行、业绩评价及风险监控等岗位;提高产品研发能力,针对不同投资者需求开发出相应的投资组合和产品,满足各类委托人的需要。

 

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